專訪知名職業投資人羽者：小四月行情如何演繹？
讀者交流群中，羽者常常亮出自己的觀點與大家分享，這些觀點經常能引起群里投資者的共鳴。作為《紅周刊》的老讀者、一名職業投資人、一名穿越牛熊的老兵，在市場因新經濟出現風格變化之際，就小四月以及之后的市場走勢《紅周刊》對話羽者。
4月的創業板個股分化與整體休整預計先后到來
《紅周刊》：3月過去，第一季度的行情隨之走完了。對比來說，創業板在2月7日市場整體下跌之后反彈力度很強。你怎么看創業板這輪反彈，是哪些因素讓其由弱變強？
羽者：創業板自二月初以來的反彈，我認為其原因有以下4點。
首先，主要是對“2017年資金抱團以上證50為首的大藍籌，拋棄中小創成長股”的一種觀念上的修正。
其次，從政策層面，國家對于新技術、新經濟、新業態有著前所未有的堅定支持的態度。無論從去年的十九大、今年三月份的“兩會”，還有近期對于獨角獸七大領域企業優先放行等政策，都表明了國家層面正在“推進高質量發展”的戰略，并打造創新體制，具體的措施也在逐漸落實。
第三，部分新經濟中小創品種經營明顯出現較大起色，行業拐點出現。
第四，中小創經歷了近幾年的長期下跌以后，一些細分行業優質品種已經具備了中長期的投資價值并因此吸引到了一些中長期資金的關注。
《紅周刊》：在接下來的4月，創業板能否延續反彈勢頭？
羽者：我看好中小創中業績優良、有持續盈利預期、價值明顯低估的個股的年度行情，但一定不是單邊的攀升。方向是明確的，道路是曲折的。至于4月份，對中上旬行情本人保持謹慎樂觀，畢竟獲利盤較多以及對中美貿易戰的憂慮較重，部分個股可能走出震蕩走高的行情。而部分質地確實較差的股票，屆時將開始轉入震蕩下跌再度尋底階段。個股分化有可能加劇，將考驗股民綜合選股能力。預計部分品種，在四月中旬漸次脈沖之后，預計在四月下旬，中小創市場可能要逐漸進入階段的修整期。
《紅周刊》：具體到板塊和個股，創業板的投資者需要關注哪些領域？
羽者：建議參考3月30日國務院頒發的《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》中，指出的七大方向，即：互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業。這些實際上就是咱們今年的行情主線。
對于個股，建議選擇符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，議價和盈利能力較強，并具有較高市場占有率的上市公司，擇機參與。
藍籌股若有機會也應屬新經濟七大領域標的。
《紅周刊》：回頭來說，上證指數的累計跌幅（1月29日高點到3月30日）接近11%，同期上證50跌了14.2%。當然從時間跨度來說，上證從2016年2月起漲到現在差不多接近兩年。這是不是大家常說的“漲多了就跌，跌多了就漲”？
羽者：我認同這樣的說法。最大的利好是跌多了跌透了，金子股跌成了沙子價；最大的利空是漲多了漲透了，沙子股吹成了金子價。單純從指數來判斷是否值得參與，這個不是太客觀。因為隨著A股市場品種越來越多，個股的節奏也越來越不同步，整個市場的戰線拉得越來越長。
雖然上證指數咱不看好，但是主板也有資質較好的長期下跌的被市場資金忽略的價值洼地，而目前炒作如火如荼的中小創里面，也有垃圾得不能再垃圾的偽劣品種。所以，我認為還是應當重個股輕指數，選擇符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，并具有較高的市場占有率的，尚未被市場充分挖掘的優質成長型上市公司，并擇機參與。
《紅周刊》：像中國平安、京東方A、美的集團等，都出現上漲乏力，有些股票甚至已經遭到機構的拋棄。從財報來說，有些個股的業績還是超預期的。你怎么看這種現象？
羽者：我認為很多業績超預期的個股，在過去的一兩年中，股價已經提前反映了其業績。上面提到的諸如中國平安、美的、京東方A這類，雖然穩健，但是很明顯，它們步履蹣跚，太老了，太老了，我今年不準備關注此類股票，畢竟沒有人喜歡“老太婆”哈！相對而言，我更看好一些陽光的充滿活力的“年輕人”（企業）。
《紅周刊》：藍籌股在4月會有怎樣的表現？
羽者：部分券商股或許有強于其他藍籌的脈沖動作，畢竟券商的外資并購之事（外資持有證券公司的股權比例限制將放寬至51%）離著我們越來越近了，而其他藍籌，因為近期我沒有過多關注，所以就不評論了。
不過，我覺得還是應該盡量規避一些與上證指數明顯關聯的標的，畢竟上證指數岌岌可危，即便有機會，也不會太大，一句話，今年應該不是與上證指數相關聯的大盤藍籌時代。即便是藍籌股有機會，也應該出現在中小創那些被市場資金嚴重忽略，股價明顯低估的長期下跌的新經濟七大領域的新藍籌上面。
《紅周刊》：綜上，當前的市場喜歡的個股具體有哪些特點？投資者在甄選個股的時候，需要注意什么？
羽者：重點當然是新經濟七大領域內。當然了，小且“新”（并非單純指的新股，還有創新、新產業、新能源、新技術、新業態、新舊動能等等），更是游資的偏愛。優中選優時，一定要以“業績為基礎、技術為核心”為原則，并盡量避免炒作純概念、或者股價已經充分反映了其預期的個股，堅持價值投資的選股理念。
淘金美國制裁名單 守住價格和估值原則
《紅周刊》：對于習慣長線持股的投資者來說，一般從業績、護城河、現金流、估值狀況等幾個角度選股，當前的市場是否存在這類低估值的個股呢？
羽者：針對我個人2018年重點關注科技類個股而言，我認為“低估值高成長”是個偽命題。對于科技股，更多是關注其技術轉化能力、產能、行業地位、市場容量等。現金流通常都是在產品成熟期的時候，才有比較好的參考性，在選擇正在擴張的成長企業時，意義不大。
《紅周刊》：接下來，我們聊聊熱點。中美貿易戰又到了“畫名單”時間，你會覺得美國的制裁名單對投資者有用嗎？你覺得A股受到的真正影響是什么？
羽者：個人理解，美國發起的貿易戰，是手段而不是目的。其核心是試圖用貿易戰，對中國崛起加以遏制。因此，我的結論是，美國越是想遏制的行業，就是我們國家進步最快的行業，對于公司也是類似的。從短期來看，無論貿易戰是否會打起來，A股市場可能會有較大的震蕩。但是，這種震蕩剛好是一個篩子，一個優者上、劣者下的、去偽存真的過程。
從中長期來看，越是被美國關注的高科技行業，越容易得到國內政策扶持，行業越有可能做大做強，產品可以達到國際一流水平甚至是全球第一的地位。我認為，未來的黑馬，極有可能是從這些行業中產生。
《紅周刊》：獨角獸概念更有趣，你覺得當前的獨角獸概念里有真正的獨角獸嗎？
羽者：是不是獨角獸，這要看評判的標準。如果按照《證監會關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點若干意見》的定性和定量指標2000億市值，高科技類，目前在A股上市的企業中，沒有獨角獸。
不過，我更喜歡在當前的市場中，精選有獨角獸潛質的個股，畢竟，像BATJ、IBM、思科等優秀的公司，都是從小到大的過程。任何一頭大象，都是從小象開始長大的哦，小象難道就不是大象么？
《紅周刊》：科技部公布的“2017年中國獨角獸企業”榜單TOP10：螞蟻金服、滴滴出行、小米、阿里云、美團點評、寧德時代、今日頭條、菜鳥網絡、陸金所和借貸寶。你看好哪家公司。
羽者：這個我不是很了解，如果讓我憑感覺選，我會選擇阿里云。我是從“是否有顛覆性的商業模式或技術、是否處于藍海中、是否符合行業發展規律”等幾個方面考慮的。另外，我覺得具有惟一性的平臺類企業，如果背后有較為深厚的資本扶持，前景可能相對更樂觀一些。
《紅周刊》：有觀點認為，獨角獸屬于黑馬性質，你愿意在市場中投資獨角獸嗎？
羽者：投資，就是一種價值發現。趁著市場混亂、股民極度恐懼的時候，用沙子價買金子股，然后在股民情緒高漲的時候，用金子價將其賣出的過程。所以，是否愿意參與獨角獸，還是需要根據其價格和價值來定。
《紅周刊》：再談談一個現象。樂視網(300104,股吧)最值得一提，你覺得是什么讓大家敢于沖進去接盤？沖動的魔鬼到底是什么？
羽者：某些散戶依然采用舊的市場思維去理解新的市場環境，這就是他們為什么要參與的根本原因。不能及時改變思路，與時俱進，及時適應市場新的政策環境，是一些股民虧損的主要原因。
沖動的魔鬼是貪婪?。。?span>
平和而良好的心態才能更加精準客觀地判斷市場，并體現在操作上。
我個人在現在或者未來，都不會關注業績極差的股票，因為，當下的市場環境，早已不是之前的那個時代。隨著市場越來越規范，基本上已經沒有這類上市公司生存的土壤了。
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