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      小米上市傳聞終于“靴子落地”。5月3日，港交所發布了小米招股說明書， 由中信里昂、高盛與摩根士丹利作為聯席保薦人，小米也有望成為港交所“同股不同權”第一股。

　　接近小米的人士透露，小米的估值約700億美元，有望沖1000億美元，這也是今年全球最大規模的IPO。

　　收入增速領跑互聯網巨頭

　　與董明珠的10億賭約難贏

　　招股書顯示，小米2015年、2016年、2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元；凈利潤分別是－3億元、19億元和54億元。2017年，小米收入同比增長67.5%，凈利同比增長184.2%。根據艾潤咨詢數據顯示，在2017年超過1000億元收入的的大型互聯網中，小米67.5%的收入增速領跑全球。

　　雖然增速亮眼，但雷軍與董明珠的賭約贏面卻不大。2013年，雷軍在央視“中國經濟年度人物”頒獎典禮上曾與格力電器董事長董明珠打賭稱，5年內如果小米的營業收入擊敗格力，董明珠就輸給自己1塊錢。但董明珠在現場強硬地懟回去說，1塊錢不要提了，“要賭就賭10個億”。

　　今年是兩人“10億賭約”的最后一年。格力電器去年營收1482.86億元，同比增長36.92%。今年一季度，格力電器營收400.25億元，同比增長33.26%，如果按這一增速，全年有望達到1976億元；按照十余家券商的預測平均，格力2018年收入為1781.8億元，同比增長20.16%。

　　而小米如果要達到甚至超過1781.8億元的營收，今年的收入增速必須達到55.5%以上；要達到1976億的營收，增速必須達到72.4%，難度不小。

　　手機收入占比達到七成

　　小米為何是一家互聯網公司

　　在小米提交上市申請的同時，雷軍還發布了一篇《小米是誰，小米為什么而奮斗》的公開信。雷軍在公開信中再次強調，小米不是一家單純的硬件公司，而是一家以創新驅動的互聯網公司。

　　具體而言，小米是一家以手機、智能硬件和IOT（物聯網）平臺為核心的互聯網公司，采用了獨創的“鐵人三項”商業模式：硬件+新零售+互聯網服務。

　　2017年，小米來自智能手機行業的收入為805.64億元，占總收入的比例為70.3%；來自IOT與生活消費產品的營收為234.48億元，占比20.5%；來自互聯網服務的營收為98.96億元，占比為8.6%。雷軍解釋：“盡管硬件是我們的重要用戶入口，但我們并不期望它成為我們利潤的主要來源，我們把設計精良、性能品質出眾的產品緊貼硬件成本定價，通過自有或者直供的高效線上線下新零售渠道直接交付到用戶手中，然后持續為用戶提供豐富的互聯網服務?！?

　　2015年～2017年，小米互聯網服務收入年復合增長率達到74.7%；毛利年復合增長率69.3%，發展增長迅猛。

　　截至2018年3月，用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，小米操作系統MIUI月活躍用戶超過了1.9億。

　　雷軍持股比例31.41%

　　要做中國首富還得努力

　　根據招股說明書，小米公司創始人、董事長兼CEO雷軍持股31.41%；總裁林斌持股13.33%，品牌戰略官黎萬強持股3.24%，高級副總裁洪鋒、劉德、王川分別持股3.22%、1.55%、1.11%，原戰略副總裁黃江吉、原首席科學家周光平分別持股3.24%、1.43%（以上均為聯合創始人）。如果按小米700億美元的估值，雷軍的身家是220億美元；按小米1000億美元估值，雷軍身家為314億美元，與馬化騰453億美元的身家還有一定差距。

　　根據招股書，公司股本將分為A類股份和B類股份，其中雷軍和林斌持有股份為A類股。對于提呈公司股東大會的任何議案，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投1票。也就是說，通過雙重股權架構，雷軍的表決權比例超過50%，擁有絕對表決權。

　　自2013年以來，小米開始布局生態鏈，其中以手機為核心，周邊產品有耳機、小音箱、移動電源，再往外是空氣凈化器、電飯煲、凈水器等小家電。

　　截至2018年3月31日，小米投資或孵化超過210家公司，包括90多家專注于發展智能硬件及生活消費產品以加強小米生態系統的公司。小米這兩年在海外市場發展得也有聲有色，2015年～2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年同比暴增250%